[ 周舟 ]——(2006-4-24) / 已閱18598次
2、增資或增發(fā)股份對價的支付
根據(jù)《中外合資經營企業(yè)合營各方出資的若干規(guī)定》第四條規(guī)定，合營各方應當在合營合同中訂明出資期限，并且應當按照合營合同規(guī)定的期限繳清各自的出資。合營企業(yè)依照有關規(guī)定發(fā)給的出資證明書應當報送原審批機關和工商行政管理機關備案。合營合同中規(guī)定一次繳清出資的，合營各方應當從營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起六個月內繳清。合營合同中規(guī)定分期繳付出資的，合營各方第一期出資，不得低于各自認繳出資額的15％，并且應當在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起三個月內繳清。
《外國投資者并購境內企業(yè)暫行規(guī)定》延續(xù)了上述規(guī)定的精神，其第九條第二款規(guī)定，外國投資者股權并購，并購后所設外商投資企業(yè)增資的，投資者應在擬變更設立的外商投資企業(yè)合同、章程中規(guī)定出資期限。規(guī)定一次繳清出資的，投資者應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內繳清；規(guī)定分期繳付出資的，投資者第一期出資不得低于各自認繳出資額的15%，并應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內繳清。
《外國投資者并購境內企業(yè)暫行規(guī)定》對增發(fā)股份對價支付委作規(guī)定，《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》對增資和增發(fā)股份對價支付均。沒有規(guī)定。學者們認為關于增發(fā)股份的對價支付可以參考增資對價支付規(guī)定，因為增資和增發(fā)股份在性質上是一致的，只不過公司形式不同而已。
3、資產并購中對價的支付
外國投資者資產并購境內企業(yè)主要有兩種方式，一是外國投資者購買境內企業(yè)的資產，并以該資產作為出資設立外商投資企業(yè)；二是外國投資者以貨幣（或主要以貨幣出資）設立以資產并購為目的的外商投資企業(yè)，由該外商投資企業(yè)購買境內企業(yè)的資產。
在第一種方式中，包括兩個支付時點，一是外國投資者購買境內企業(yè)的資產，由外國投資者向境內企業(yè)支付對價的時點；二是外國投資者以購買的境內企業(yè)的資產出資到外商投資企業(yè)的時點�！锻鈬顿Y者并購境內企業(yè)暫行規(guī)定》和《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》將該兩個時點聯(lián)系在一起并做出規(guī)定，具體可分別參見規(guī)定第九條規(guī)定和第十一條規(guī)定。
在第二種方式中，也包括兩個交付時點，一是外國投資者出資設立外商投資企業(yè)，向企業(yè)出資的時點；二是外商投資企業(yè)購買境內企業(yè)的資產，向境內企業(yè)支付購買價金的時點。關于第一個時點，應適用《外國投資者并購境內企業(yè)暫行規(guī)定》第九條第三款的規(guī)定和《中外合資經營企業(yè)合營各方出資的若干規(guī)定》第四條關于外國投資者出資期限的規(guī)定。關于第二個時點，《外國投資者并購境內企業(yè)暫行規(guī)定》和《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》均沒有做出規(guī)定，其主要理由在于外商投資企業(yè)購買境內企業(yè)資產屬于境內企業(yè)之間的買賣合同關系，法律允許當事人就其履行期限進行自由約定。
4、支付方式
根據(jù)《外國投資者并購境內企業(yè)暫行規(guī)定》第九條第五款規(guī)定，作為對價的支付手段，應符合國家有關法律、行政法規(guī)的規(guī)定。外國投資者以其擁有處置權的股票或其合法擁有的人民幣資產作為支付手段的，須經外匯管理部門核準。該規(guī)定對于支付方式的規(guī)定不夠詳細具體。
《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》則比較詳細的列舉了外國投資者可以用以支付或出資的財產形式。該規(guī)定第十條規(guī)定，外國投資者應當以境外匯入的可自由兌換貨幣或其他合法財產權益支付轉讓價款或出資。經外匯管理部門批準，也可以用在中國境內投資獲得的人民幣凈利潤或其他合法財產權益支付轉讓價款或出資。上述其他合法財產權益包括：
�。�1）外國投資者來源于中國境內舉辦的其他外商投資企業(yè)因清算、股權轉讓、先行回收投資、減資等所得的財產；
�。�2）外國投資者收購國有企業(yè)或含國有股權的公司制企業(yè)的國有產權或資產；
�。�3）外國投資者收購國有企業(yè)的債權人的債權；
�。�4）法律法規(guī)規(guī)定的其他出資方式。
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